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bbin平台招代理吗 非标“已死”你的财富观“重生”了吗?

2020-01-01 11:43:59      访问量:2591

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文/金融事业部

非标已死!

这句话从2017年开始,就一直在金融从业界内流传,多少人为此惴惴不安。

事实上,胆小者得过且过,胆大者云烟过眼,非标的时代依旧存在着。

而这次,非标的“大限”看样子真的来了。

没了非标,作为投资者的你,还打算怎么投资呢?

简单粗暴的非标——全方位对抗经济周期?

非标,全称是非标准化债权资产。

按银保监会最初的规定,非标是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。

日常的理财行为中,你碰见的信托计划、资产管理计划、契约型基金这些产品,基本都是非标的范畴。

换句话说,你现在能买到的理财产品,只要最终钱不是投进股市的,99%都是非标。

好了,这个概念你可能是第一次听到,但是有理财行为的人基本都投资过非标。

非标为什么如此火热?归根到底是人的本性对风险的偏好。

(图片来自檀香:清风竹影)

财富管理一行,做的资产配置,归根到底就是根据投资者的风险偏好与实际需求对风险进行分散,从而达到风险控制与收益保障的效果。

资产配置的内容,是通过保险、债券、股票、基金等多种资产的不同特点进行组合投资,实现风险分散,最终达到的效果是在任何经济周期都可以实现财富的增值,市面上普遍增值效果是6%-8%,极少有理财机构可以通过资产配置达到8%以上的增值效果。

因为不同的经济周期,各类资产的效果完全不一样,货币主掌经济衰退期的防御,债券适用于经济反弹时期,股票的兴起象征经济的复苏,通胀时期的商品则最值钱。

但是非标则是霸道地包揽了上述一切资产的效果:管你经济周期是啥样,买了我,一年给你8%的收益。你愿意激进点,我也可以投风险高的资产,给你一年收益超过8%。

就是这么简单粗暴。

而且非常接地气。保险有各种前置和条款,股票有各种指数和走势,基金需要看投资经理和投资策略,历史业绩;这些都是很难用一两句话解释清楚的东西。

(图片来自檀香:炫^^亮)

非标不一样。投资标的要么是企业的应收账款,谁欠的多少钱打几折,一句话就能解释明白;更多的是土地和房子,哪个城市的啥位置,值多少钱大家心里都有数;要么就是政府背景的城投公司的借款,有个“地表最强”的爹,可信度爆表。

最简单的逻辑,最直接的高回报。

做投资,人们最怕的是啥?波动!不论什么样的投资者,那对波动的厌恶都是天生的,人人都想睡醒了直接数钱,都怕自己过着起起落落、买了睡不着的担惊受怕的生活。

具体来说,不看这几年的极端管控和市场形势,股票和房子,哪个更赚钱?

稍微研究过一点投资的人都知道,从长期的投资回报来说,股市大于楼市;但是从波动的程度来说,地产稳于股票。

投资者肯定要看收益,但是更偏好波动幅度小的产品;尤其是中国人,更喜欢看得见摸得着的东西。

从长线来看股票,自20世纪末到现在,除了少部分在高处不胜寒的高位满仓的“挑战者”们,a股的年化收益率大概在15%。

但是大家都不知道峰顶在哪,谷底又将出现在何时;都相信自己不会是最后一个进场的,又总担心自己背后没人跟着做接盘的准备。

(图片来自檀香:炫^^亮)

说句极端的,你咋知道你今天3300点买进的,不会和2006年6000点进场的是一个结局?

房子就不一样了,看得见,摸的着,可以住,可以租。

所以很多时候,与其每天胆战心惊地看高波动去博高收益,不如选择一个基本没波动——甚至完全没波动的、有还算不错收益的非标类,也就是固定收益产品。

投资者买了非标等着拿回报,销售方卖了非标直接拿佣金,管理人在后面数赚到的管理费,融资人抱着借到的钱回来投入经营,皆大欢喜。

非标这么好的东西,怎么说没就没了?

穷途末路的非标

卖得最火、也是业内做的最多的非标类就是地产项目,其次是政府平台类项目。一个投资于国内几乎公认最稳的房子,一个投资于国内最强信用的政府背景企业。

这两类产品的实质与现状,我们在《这类产品就是一个大忽悠!买了就坐等爆雷!》与《金融圈又一个信仰破灭了》已经有过观点。宏观经济上行、信贷宽松的时候,房地产可以躺着赚钱,政府这个爹也乐于伸手拉儿子一把,让儿子再借一笔钱把前面的还上。

现在是怎么个情况?楼市和债市都是什么样子,大家也看得清楚。

前几年的高速城市化和棚改消化掉了大量刚需,信贷也在同一时刻收缩到了近几年最紧的时候,尽管lpr新规定出炉貌似放开了信贷,常年混迹市场的老狐狸都知道这还是那些超大型巨头才有资格去参与的东西,市场上大多数中小房企想也不用去想。大部分房企面临的情况就是卖不出去房子又借不到钱,地产项目还算好资产么?

(图片来自檀香:小布)

政府平台方面,政府分离了平台公司的融资职能,推出了退出类名单,就是告诉社会,儿子分家了,自己对自己的事儿负责;年化收益3%-4%的政府债也接过了大部分非标前辈的枪。所以优质的政府平台类项目越来越少。

现在的财富管理,有多少是靠非标吃饭的?统计数字可能不真实不完善,但是金融从业人员一刷手机,这几年都是xx地产、xx区域平台项目........非标资产作为前些年最畅销的四月肥,直接把国内财富管理规模从零喂到了几百亿规模。

飙车得太疯往往有安全隐患。于是今天你家爆出承兴供应链几十个亿,明天我家一大批地产基金违约,后天邻居家政府平台项目违约,接踵而至。

爆了多少雷不知道,反正单单很多檀香看我们的爆雷主题的文章都已经看疲了。

政府及时出手,监管的新规出台效率让那些996的互联网行业、007的地产行业自愧不如,连天黑夜的通宵加班估计也就这效果了。

(图片来自檀香:lily)

禁了私募投非标,严控信托做地产,同时对债市开闸放水。

一堵一引,得过且过的惊醒了,云烟过眼的也不再淡定,非标的大限真的到了。

监管政策骑着经济下行的马,提着信贷缩减的钢刀,冷酷地看着惶惶的非标。

与其说非标的大限到了,不如说随着财富市场在自发和调控下日趋成熟,投资者对波动可以厌恶,但无法完全避免。理性的配置,最终会回归而替代简单粗暴的固收。

非标已死,财富观重生——分散风险的资产配置

投资理财的目标是在经济大环境下的保值增值,不可能一夜暴富。无论你在哪个角落,你的投资收益都会受gdp增长的制约。

前两天有位檀香给我们留言,一直在追问为什么我们没有在股市2800点给出明确的提示,为什么不能准确预测股市有没有希望过3000点,非常之恳切。

我们理解大家对投资的热切,但正如经济周期有上升有衰退一样,投资碰到波动也是必然的,我们只要碰到热点就会给出大家专业的分析,但无论主观客观,都没法准确地给出股市波动的详细数据,尤其是详细到每一点的这种。市场不允许,监管也不允许。

谁都希望可以躺着赚钱,投资者对波动的厌恶是天生的,正如经济周期天生有波动一样。

那么,究竟怎样投资才是正确的?

(图片来自檀香:二勇)

之前我们的文章《财富三大坑:老年忽悠造房,中年骗子造车,年轻混混造币》里提过,要建立科学的财富观,把安全和稳健放在第一位。

今天我们再加上一点,就是在安全和稳健的基础上,要学会通过最适合你的资产配置,分散风险,承受波动,进而实现在不同波动下的财富增值。

比如说,非标产品日渐稀少的今天,其他产品最类似的是国债。但是国债虽然风险低,收入也低,平均年化收益4%-5%,比之前非标的业内平均8%甚至以上的收益低了不少。

这个时候你就要考虑你自己的风险偏好了,是更偏风险,还是更偏安全?你对波动的厌恶程度到底如何?自己心里有个数,然后就可以根据预期分配自己在债券市场和二级市场的投资了。

为何之前许多人偏好固定收益的非标而不是股票?当然是因为之前股票存在太过剧烈的波动。不过随着市场的日渐成熟,未来股票的波动性会降低。那种疯涨几百倍翻番的情况越来越少,但是稳定而规律性的上涨可能会更频繁。

这种大势,是市场科学发展的必然结果,可以预测得到;但是究竟哪天会到多少点,我们不做这种预测。

市场的波动是始终存在的。接受波动,想办法去分散波动才是正途,而不是指望靠某个消息就可以躲开波动。

非标产品之前想避开所有波动,但是随着市场的日益成熟,非标走到了尽头。非标的消亡,其实意味着躲避波动这种投资观念的消亡;面对更加成熟的投资市场,你的财富观是否应该重生了?

重生的财富观,就是通过分散投资、合理配置资产,最终形成有效组合,这样才能承受短期内的波动,实现长期的财富增值。对于投资理念及知识的主动学习,才是财富增长乃至财富恒久的必由之路。市场恒变,学无止境。


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